老鳳祥
足金
338.50
--
六福
金條
292.00
--
周大福
金條
292.00
周生生
金條
292.00
--
菜百
飾品
335.00
--
老廟
黃金
293.00
金至尊
黃金
292.00
--
你當前位置:首頁 >資訊 > 艾芬黃氏資本研究維持持有MAHB的評級 目標價為RM7.50

艾芬黃氏資本研究維持持有MAHB的評級 目標價為RM7.50

2020-01-09 12:16:01來源:

艾芬黃氏資本研究維持對馬來西亞機場(MAHB)的持有評級,將衍生零件的總目標價從RM8.50調低至RM7.50。

它周四表示,由于預期監管資產基礎框架(RAB)實施將被推遲的時間延長,因此將SOP的2020-21E收益預期下調8%-9%,這也存在較高的取消風險。

在運營上,關鍵的盈利驅動因素(乘客移動增長,成本效率)仍然是積極的,并應支持MAHB的2020-21E盈利增長;但是,有關運營協議(OAs)的曠日持久的討論仍然對收益構成風險。

“ MAHB的股價在過去三個月中下跌了18%,部分原因是這一點。它的2020年市盈率是19倍,MAHB的估值與全球同行相當,并且看起來很公平。

Affin Hwang Capital Research表示,根據擬議的CAAM-Mavcom合并和Mavcom的新聞稿,其執行董事長Nungsari Ahmad Radhi博士表示,他現在將專注于員工福利和負責任的移交,“我們預計RAB的實施推遲到可預見的將來,并且完全取消的風險也很高。”

另外,MAHB和MOT之間關于OA的討論尚未進行-MAHB首席執行官Raja Azmi最近辭職可能會進一步延遲OAs的定稿/簽署。

根據現行的開放獲取協議,研究機構現在預計馬來西亞的PSC在2020-21E期間將保持不變,MAHB將繼續支付不斷上漲的用戶費用。

“盡管這些都不會損害MAHB的盈利能力,但投資者(包括我們)都希望在RAB框架下獲得更高的財務回報。

它說:“在其他地方,MAHB可能會推遲其基礎設施的升級(即,行李處理系統,吉隆坡國際機場的Aerotrain),這可能會影響其運營效率。”

Affin Hwang Capital Research在扭轉了RAB框架的財務影響后,將其2020-21E每股收益降低了8-9%。

這包括降低其PSC和資本支出預測,以及提高用戶費用預測。

在運營方面,MAHB的業務前景依然健康;該公司預計,土耳其業務的更高的客運量,良好的成本效率和較低的融資成本將推動MAHB的2020-21E EPS增長3%-9%。

可以用支付宝的真钱网络游戏