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專家稱低基數效應將影響未來通貨膨脹

2020-01-14 11:11:47來源:

周一政府數據顯示,由于食品價格上漲,12月零售通脹率升至7.35%。

路透調查顯示,12月通貨膨脹率高于預期的6.20%。

以下是有關通脹的專家觀點:

孟買ICICI證券經濟學家Anagha Deodhar:

“這個數字大大高于我們的預測。由于食品價格上漲,我們預計通貨膨脹率將在未來幾個月繼續攀升。此外,由于CPI在2019年1月降至2%以下,基數在2020年1月不利。因此,基數效應和價格動能都可能在不久的將來使價格上漲。”

他說:“我認為貨幣政策委員會將在下屆會議上保持謹慎態度。雖然只有一張印刷品可能不足以改變利率或立場,但我們預計即將出臺的貨幣政策將就通脹問題展開激烈辯論。”

古塔格拉姆ICRA有限公司首席經濟學家Aditi Nayar

“在食品通脹雙位數激增的推動下,2019年12月的CPI通脹既超出了我們的6.7%的預期,也超出了MPC 2%-6%的區間上限。

“核心CPI通脹的增長比我們根據電信費率的調整所擔心的要溫和得多。盡管如此,鐵路票價的調整,某些類別汽車價格的上漲以及不利的基本影響,可能會導致核心通貨膨脹率在最近一個月進一步上升至4.0%左右。”

孟買Care Ratings首席經濟學家Madan Sabnavis

“ CPI通脹率為7.4%,可能是五年半以來的最高水平,最近一次出現在2014年7月。這遠高于我們預測的5.8%。”

“這主要是由食品通脹率(14.1%)和蔬菜(單一成分)上升了60.5%所致。”

“隨著新的洋蔥作物的到來和價格的下跌,1月份的蔬菜價格和通貨膨脹率應會下降。但是,基數較低的影響將使通貨膨脹再持續一個月。”

新加坡星展銀行經濟學家Radhika Rao

“ 12月的主要通貨膨脹率顯著躍升至五年來的最高水平,同時核心通貨膨脹率上升了(3.7%)。浮力增加了基本效應,這也受到食品和蔬菜和蛋白質價格上漲的推動。”

考慮到去年同期的不利基礎影響,1月份的數字可能會急劇上升。

“即將來臨的電信價格上漲,藥品成本上漲以及水泥/鋼鐵價格調整帶來了管道壓力,使三月份季度的頭條新聞保持在6%的水平,并在隨后的至少六個月內保持高于目標的水平。”

孟買Emkay財富管理研究主管Joseph Thomas

“ CPI達到7.5%時突破了上限,超出了印度儲備銀行的6%容忍度上限,這充分反映了近期食品價格的上漲。盡管水果和蔬菜的價格可能因這些農作物的種植周期短而下降,但價格上漲脈沖可能會停留更長的時間。”

“雖然印度儲備銀行可能不會在近期內提高政策利率,但也可能無法降低利率。??盡管可能出現的財政滑坡的情況可能會對利率產生不利影響,但通貨膨脹水平將加劇這些擔憂。即期。”

孟買Edelweiss Securities外匯和利率首席經濟學家Madhavi Arora

“ 12月CPI通脹飆升7.35%,自2016年中以來首次超過RBI設定的2%至6%的政策目標??傮w而言,這將限制RBI采取常規寬松政策,即使產出缺口仍為負數”。

“我們認為,在這個降息周期中,貨幣寬松政策還有進一步的50個基點的動力,盡管這樣做的時機有點棘手。”

“將密切關注即將到來的2月份預算中可能影響印度儲備銀行反應功能的財政立場。即使如此,我們的估計表明,20財年第四季度通貨膨脹率可能仍將保持在6.5%以上,并可能限制2月份降息。”

孟買ICICI證券主要經銷人,經濟學家A. Prasanna

“我預計2月份不會改變政策,但除此之外,我們仍然保留剩余15-25個基點降息的觀點。但是,由于整體通脹率超過印度儲備銀行的估計,4月份降息可能還為時過早超過200 bps。”

“在四月以后,增長恢復也可能會站穩腳跟,因此即使通貨膨脹率在21財年下半年下降至4.5%左右,降息周期也很有可能結束。”

“仍然需要注意的是,我們需要監視蔬菜價格上漲的速度有多快。明天,假設今天沒有公開市場操作,我們可以看到債券收益率上升了約5個基點。”

孟買L&T Financial Holdings集團首席經濟學家Rupa Rege-Nitsure

“盡管主要受到供應沖擊的影響,但12月份總體CPI通脹連續181個基點躍升至7.35%,令人擔憂。核心通脹也上升了25個基點,至3.76%。”

“事后看來,這證明了印度儲備銀行在12月的降息周期中的停頓。我預計1月份的數據也將比較丑陋,因為統計基礎將繼續保持不利。鑒于需求疲軟,印度儲備銀行將繼續保持立場寬松,因為通貨膨脹率可能會從2月開始降溫。”

“鑒于放緩的強度,我不認為擴張性的財政政策會導致通貨膨脹。當前的滯脹階段是由于食品和燃料部門的供應沖擊以及不利的基礎效應。”

IDFC AMC經濟學家Sreejith Balasubramanian

“由于食品,運輸和通訊業的通貨膨脹率上升,2019年12月的總體CPI年同比增長7.35%,在7%附近,略高于我們的預期。”

“我們認為印度儲備銀行可能會在即將舉行的2月份會議上暫停,因為盡管洋蔥價格已經開始下跌,但供應方面的食品通脹可能會使1月份的CPI保持高于目標水平。預算中設想的財政計劃也將得到考慮。 ”

Gurugram HDFC銀行高級經濟學家Sakshi Gupta

“ CPI的急劇上漲不僅受到蔬菜價格上漲的影響,而且還受到蛋白質通脹率回升的推動。我們預計1月份的通脹率將保持在6%以上,并在接下來的1-2年保持在5.5-6%之間幾個月后。”

“更高的食品通脹率,液化石油氣價格的上調,電信費率的提高以及不利的基本效應可能至少將通脹壓力保持到3月底。”

“鑒于通貨膨脹率的飆升,我們預計印度儲備銀行在其2月會議上將保持不變。”

孟買Yes Bank首席經濟學家Shubhada Rao

“ CPI處于7.35%的5年高位,主要是由食品,燃料和其他商品所帶動。鑒于這一數字,預計未來幾個月CPI將會進一步堅挺。整體而言,CPI將會上升至4%下個財政年度,食品通脹將需要大幅度扭轉。我們將維持降息直到2020年的10月至12月季度。”

孟買Kotak Mahindra銀行高級經濟學家Upasna Bhardwaj

“我們預計,隨著新鮮食品供應開始投放市場,總體通脹將在接下來的幾個月內保持在最高容許水平之上,然后逐漸下降。顯然,盡管增長持續,2020年上半年的貨幣寬松空間仍然很小保持低于潛力。”

孟買Axis Capital首席經濟學家Prithviraj Srinivas

“按照目前的趨勢,從12月到3月,CPI通脹將平均超過6.5%。”

“這大大超出了我們先前的預期,因為盡管有進口和有庫存,但食品通脹仍然不受控制。”

“事后看來,印度儲備銀行在上次會議上暫停了與市場共識下調25個基點的關系,一直領先于市場。但是,當前的通貨膨脹趨勢甚至大大超過印度儲備銀行預測的FY20下半年5.1%至4.8%的水平。”

“鑒于通貨膨脹率的飆升主要是由于供應中斷,而銀行信貸增長仍然缺乏活力,印度儲備銀行可能會保持其寬松立場,并使回購利率保持不變。”

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